फेड महत्वपूर्ण सप्ताह में एक और दर वृद्धि की तैयारी कर रहा है…

एंडा कुरेन द्वारा

दशकों में सबसे खराब मुद्रास्फीति संकट कम होने के लगातार संकेतों के बीच दुनिया के प्रमुख केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति तय करने के लिए आने वाले हफ्तों में बैठक करेंगे।

फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की उम्मीद के साथ, नीति निर्माताओं का ध्यान इस बात पर अधिक होगा कि क्या और बढ़ोतरी की संभावना है – या यदि वे विस्तारित विराम की योजना बनाते हैं।

फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल और ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड दोनों ने चेतावनी दी है कि मुद्रास्फीति बहुत अधिक है, जिससे उन्हें उधार लेने की लागत बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ा है। लेकिन सितंबर तक केंद्रीय बैंक की दोबारा बैठक नहीं होने के कारण, अर्थशास्त्रियों का कहना है कि शेष वर्ष के लिए नीतिगत दृष्टिकोण खुला रहेगा।

बैंक ऑफ जापान शीर्ष पर बना हुआ है, 80 प्रतिशत से अधिक विश्लेषकों का मानना ​​है कि गवर्नर काज़ुओ उएदा दुनिया की नंबर 3 अर्थव्यवस्था का समर्थन करना जारी रखेंगे, भले ही मुद्रास्फीति उनके 2 प्रतिशत लक्ष्य से ऊपर रहे।

इस सप्ताह केंद्रीय बैंक के प्रमुख निर्णयों पर एक नजर:

फेडरल रिजर्व

फेड नीति निर्माता बुधवार को दरों को 22 वर्षों में उच्चतम दर तक बढ़ाने के लिए तैयार हैं, एक सख्त पूर्वाग्रह बनाए रखते हुए जो सुझाव देता है कि वर्ष के अंत में एक अतिरिक्त कदम की संभावना है।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी द्वारा दरों में तिमाही आधार पर 5.25 प्रतिशत-5.5 प्रतिशत की बढ़ोतरी की उम्मीद है, जो पिछले 16 महीनों में 11वीं वृद्धि है। रेट के फैसले की घोषणा वाशिंगटन में दोपहर 2 बजे की जाएगी. पॉवेल 30 मिनट बाद एक प्रेस कॉन्फ्रेंस करते हैं।

जुलाई में बढ़ोतरी जून में रोक के बाद की गई है, जिसका उद्देश्य विकास को धीमा करना है क्योंकि माना जाता है कि दरें समय के साथ मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत के लक्ष्य पर वापस लाने के लिए पर्याप्त प्रतिबंधात्मक हैं। फिर भी, पॉवेल और अन्य नीति निर्माता दृढ़ बने रहना चाहते हैं और बढ़ती कीमतों की पुनरावृत्ति से बचने के लिए यदि आवश्यक हो तो आगे की बढ़ोतरी के विकल्प खुले रखना चाहते हैं।

आईएनजी फाइनेंशियल मार्केट्स एलएलसी के मुख्य अंतरराष्ट्रीय अर्थशास्त्री जेम्स नाइटली ने कहा, “मुद्रास्फीति धीमी हो रही है, लेकिन फेड के लिए पर्याप्त तेज़ नहीं है।” “नौकरी बाजार स्थिर होने के कारण, अधिकारी कोई जोखिम नहीं उठा रहे हैं।”

ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र क्या कहता है:

“जून के मध्य की बैठक के बाद से मिश्रित आर्थिक डेटा इस आंतरिक बहस को हल करने में विफल रहा कि क्या जुलाई की बढ़ोतरी जारी रहनी चाहिए। हमारा मानना ​​है कि कई एफओएमसी सदस्य इस साल दरों में एक और बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन जून के नरम मुद्रास्फीति आंकड़ों ने उनके आत्मविश्वास को कमजोर कर दिया है।

-अन्ना वोंग, मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री।

बाजार का दृश्य: निवेशक बुधवार को फेड से एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी पर दांव लगा रहे हैं, जो कि बाजार मूल्य अमेरिकी केंद्रीय बैंक के सख्त चक्र में अंतिम बढ़ोतरी होगी।

यूरोपीय केंद्रीय बैंक

इस सप्ताह दर में चौथाई अंक की बढ़ोतरी की लगभग गारंटी के साथ, सभी की निगाहें इस बात पर होंगी कि लेगार्ड जुलाई के बाद ईसीबी की नीतिगत योजनाओं को कैसे चित्रित करते हैं। अधिकारियों ने कुछ समय से इस बात पर जोर दिया है कि निर्णय आने वाले डेटा पर आधारित होंगे, और सितंबर पहला महीना होगा जहां वे वास्तव में उस विचार पर टिके रहेंगे।

कुछ भी न कहने से अगले कदम के प्रति पूर्व-प्रतिबद्धता की स्थापित आदत टूट जाएगी। जैसा कि ईसीबी अपने 25 साल के इतिहास में सबसे आक्रामक सख्ती के चक्र के अंत के करीब है, रणनीति में ऐसा बदलाव आवश्यक हो सकता है।

नीति निर्माताओं ने पिछले जुलाई से जमा दर को 400 आधार अंकों तक बढ़ा दिया है, और ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि जुलाई और सितंबर में दो और कदम उठाए जाएंगे, जिससे बेंचमार्क 4 प्रतिशत हो जाएगा।

उस सख्ती का अधिकांश हिस्सा अभी भी अर्थव्यवस्था पर लागू नहीं हुआ है, और हाल की सार्वजनिक बहस इस बात पर केंद्रित है कि क्या पहले से ही जो कुछ है वह मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत पर वापस लाने के लिए पर्याप्त है, या यदि और अधिक की आवश्यकता है।

मंगलवार को बैंकों के ऋण देने के व्यवहार के नवीनतम सर्वेक्षण से पता चलेगा कि दूसरी तिमाही में ऋण की मांग और ऋण मानक और कमजोर हो गए हैं, साथ ही अंतर्निहित मूल्य दबाव अप्रत्याशित रूप से मजबूत है।

जब तक गवर्निंग काउंसिल सितंबर में अपने ग्रीष्मकालीन अवकाश से लौटेगी, तब तक वह दो और मुद्रास्फीति रिपोर्ट, दूसरी तिमाही में अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन का अवलोकन और अद्यतन पूर्वानुमान – डेटा के कई अन्य सेटों पर विचार करने में सक्षम होगी।

ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र क्या कहता है:

“ईसीबी 27 जुलाई को अपनी अगली बैठक में तीन प्रमुख कार्रवाइयों पर ध्यान केंद्रित कर सकता है। लेगार्ड एक और 25 आधार-बिंदु दर वृद्धि की घोषणा कर सकता है, सितंबर में एक निर्णय जो डेटा पर निर्भर करेगा, और जोर देकर कहता है कि दरों में जल्द ही कटौती नहीं की जाएगी।”

– डेविड पॉवेल, वरिष्ठ अर्थशास्त्री

बाजार का दृश्य: निवेशक गुरुवार को ईसीबी से लगभग एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी का अनुमान लगा रहे हैं। अगली बैठक में जमा दर 4 प्रतिशत के आसपास रहने के साथ, बाजार अतिरिक्त वृद्धि की संभावना पर केंद्रित है।

बैंक ऑफ जापान

बीओजे के 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति लक्ष्य की तुलना में कीमतें तेजी से बढ़ने के बावजूद, यूएडीए संकेत दे रहा है कि सख्त नीति की ओर एक महत्वपूर्ण बिंदु कुछ हद तक दूर है।

ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए 80 प्रतिशत से अधिक अर्थशास्त्री अब केंद्रीय बैंक को शुक्रवार को अपने सभी नीतिगत लीवर को अछूता छोड़ते हुए देखते हैं। बाकी लोग बीओजे के उपज लक्ष्य या इसी तरह के बदलाव के आसपास बैंड के और अधिक विस्तार की उम्मीद करते हैं। पिछले सर्वेक्षण में जुलाई में अनुमानों में तीसरा बदलाव दिखाया गया था।

फिर भी, कीमतों में जारी स्थिरता बीओजे को इस वर्ष के लिए मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान बढ़ाने के लिए प्रेरित करती है। बढ़ती अस्थिरता इस अटकल का मुख्य स्रोत है कि बीओजे जुलाई में अपने प्रोत्साहन उपायों में बदलाव करेगा। मामले से परिचित लोगों ने ब्लूमबर्ग को बताया कि अधिकारियों को इस बिंदु पर इसके उपज वक्र नियंत्रण कार्यक्रम के दुष्प्रभावों को संबोधित करने के लिए ज्यादा तात्कालिकता नहीं दिख रही है, हालांकि वे इस मुद्दे पर चर्चा करने की उम्मीद करते हैं।

लेकिन बाजार की हलचल कमजोर हो गई है क्योंकि यूएडा ने अपनी धारणा को दोहराना जारी रखा है कि, अभी के लिए, मूल्य लक्ष्य कुछ दूर है। इस सप्ताह एक आश्चर्य को छोड़कर, बीओजे पर्यवेक्षक अब अक्टूबर में तिमाही मूल्य अनुमानों की अगली रिलीज को किसी भी कदम के लिए सबसे संभावित समय के रूप में देखते हैं।

ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र क्या कहता है:

“हमें बैंक ऑफ जापान की 28-29 जुलाई की बैठक के अंत में उएदा कुरोदा-शैली के आश्चर्य और उपज-वक्र सेटिंग्स में बदलाव नहीं दिख रहा है, जैसा कि कुछ लोगों ने अनुमान लगाया है। जब तक बीओजे यह आश्वासन नहीं दे सकता कि मांग टिकाऊ मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के लिए पर्याप्त मजबूत है, यूएडा किसी भी जल्दबाजी में बदलाव से बचना चाहता है जिसे आक्रामक के रूप में देखा जा सकता है। हम उम्मीद करते हैं कि बीओजे अगले सप्ताह की बैठक और 2024 की पहली छमाही में अपनी पीठ थपथपाएगा।

– तारो किमुरा, वरिष्ठ अर्थशास्त्री।

इस सप्ताह वैश्विक अर्थव्यवस्था में अन्यत्र:

• इंडोनेशिया, हंगरी, यूक्रेन, उज्बेकिस्तान, चिली, नाइजीरिया, घाना, मलावी और लेसोथो के लिए भी टैरिफ निर्णय निर्धारित हैं।
• इसके अतिरिक्त, फेड के कदम आम तौर पर मध्य पूर्व में केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रतिबिंबित होते हैं, जबकि डेनमार्क में ईसीबी बढ़ोतरी का पालन किया जाता है।
• अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने अपना नया आर्थिक दृष्टिकोण प्रस्तुत किया है।
• फ्लैश पीएमआई रीडिंग अमेरिका, यूरो क्षेत्र, जर्मनी, फ्रांस, यूके, जापान और ऑस्ट्रेलिया के लिए आने वाली हैं।
• दक्षिण कोरिया ने मंगलवार को, अमेरिका ने गुरुवार को और फ्रांस और स्पेन ने शुक्रवार को दूसरी तिमाही के जीडीपी आंकड़े जारी किए।
• एशिया में ऑस्ट्रेलिया, मलेशिया, सिंगापुर, वियतनाम और टोक्यो, यूरोप में जर्मनी, फ्रांस और स्पेन और लैटिन अमेरिका में मैक्सिको और ब्राजील के लिए मुद्रास्फीति की रीडिंग आने वाली है।
• कुछ महीनों की निराशाजनक गिरावट के बाद सुधार के संकेतों के लिए चीन के औद्योगिक मुनाफे पर कड़ी नजर रखी जाएगी।
• तुर्की के नए केंद्रीय बैंक गवर्नर हाफ़िज़ गे एरकान ने पिछले महीने अपनी नियुक्ति के बाद पहली बार संस्था की मुद्रास्फीति-दृष्टिकोण रिपोर्ट प्रस्तुत की है।